Эксперты пытаются разобраться откуда у главы Сбербанка столько оптимизма
Председатель Сбербанка Герман Греф дал интервью, которое уже разобрали «по косточкам» аналитики и эксперты. Дело в том, что главный банкир страны в очередной раз поразил Россию жгучим оптимизмом (впрочем, со ссылкой на некоего американского аналитика Генри Гроуба): якобы до конца года баррель нефти будет стоить $ 60, а доллар, соответственно, подешевеет до ₽60.
О том, насколько реалистичны подобные прогнозы, когда ждать «дешевого» доллара «Свободная пресса» поговорила с нашими постоянными экспертами по макроэкономике и финансам.
Рябинин: Мне непонятно, откуда у Грефа столько позитива
Директор люксембургского офиса консалтинговой группы KRK Group Никита Рябинин полагает, что далеко не все риски Греф и его аналитики могут спрогнозировать.
— Если эксперт, на которого ссылается в господин Греф, окажется прав, то безусловно возможно укрепления рубля. Но и это, если не брать в расчёт другие риски для России, которые вполне могут реализоваться. Так, предвыборная гонка в США в полном разгаре и новости по России могут не обрадовать рынки, если говорить про курс рубля.
Государству необходимо будет финансировать дефицит бюджета для покрытия обязательств, средств для экономического роста из болота правительство предпринимать не собирается и в этом аспекте я более солидарен с экспертами, которые видят большую вероятность ослабления рубля после проведения дня голосования — не резкого, а плавного уменьшения курса рубля в августе-сентябре, опять же если не будет шоков для России в сфере геополитики и внутренних протестов.
Также все больше цифр, свидетельствующих о неминуемой второй волне пандемии, и вопрос как государство будут реагировать — нужно ли уходить на карантин или нет. Данные обстоятельства также могут подорвать цены на энергоносители. Ситуация для «Газпрома», одного из крупных плательщиков в бюджет, также складывается негативно. В общем, мне непонятно откуда у Грефа столько позитива.
Кричевский: Властям выгоден доллар за 67−73 рубля
Эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский также уверен, что «дешевый» рубль для России крайне невыгоден.
— Расклад, который прогнозируется Грефом, больше популистский и направлен на увеличение фондирования, то есть количества рублевых депозитов среди населения. Для тех людей, кто не сильно разбирается в экономике, информации такого формата может быть вполне достаточно: мол, у нас есть отличный иностранный аналитик, он предполагает такое развитие событий, меняйте валюту и открывайте вклады.
— Зачем Грефу нужен подобный «популизм»?
— Уже сейчас понятно, что Сбербанк не получит ожидаемую прибыль за 2020 год, которая была на уровне триллиона рублей. Выпадают доходы от кредитов, а на проценты, пени на время пандемии введен мораторий. Поэтому каким-то образом нужно продвигать услуги банка, вполне возможно, с повышенной процентной ставкой по депозитам.
— А как же ситуация с рублем обстоит на самом деле?
- 60 рублей за доллар — это невыгодная история для бюджета. Серьезно сократятся налоговые доходы, спрос на энергоносители тоже серьезно сократился вместе с их стоимостью. Тот факт, что цены на нефть постепенно начинают отрастать, нивелируется сокращением добычи в рамках сделки ОПЕК+.
А учитывая, что зависимость бюджета от цен на нефть и, как следствие, дивидендов нефтегазовых компаний с госучастием до сих пор очень серьезна, несмотря на периодически мелькающие заявления о том, что страна слезла с «нефтяной иглы», власти выгодно держать курс в коридоре 67−73 рубля за доллар.
Безусловно, в следующем году можно ждать определенного удорожания рубля и, возможно, он приблизится к 60 рублям за доллар, но это произойдет только после того, как мир полностью откроется, восстановится потребление энергоносителей и будет ясна ситуация с тем, как именно будут возвращаться отсроченные налоговые платежи.
Краснов: Спекулянты больше не играют на укрепление доллара
Независимый финансовый эксперт Дмитрий Краснов полагает, что курс рубля будет напрямую зависеть от поведения «долларовых» спекулянтов на рынке.
— Греф обещает укрепление рубля до 60 за доллар к концу года. Давайте будем реалистами, и прежде всего рассмотрим текущие тенденции по доллару и, конечно же, нефти. Нефть очень показательна для нашего фондового рынка. И профессионалу достаточно сделать оценку графика нефти, чтобы определить с огромной точностью будущие ценовые значения национальной валюты и фондового рынка России в целом.
— И сколько же, полагаете, будут давать за нефть?
- Максимумы, которые показала нефть 23 июня — это тот ключевой момент, который разделяет основные долгосрочные тенденции и переломы текущих. А значит, при росте нефти выше максимума 23 июня, сценарий на падение будет полностью отменён! Откроется дорога на реализацию оптимистичного сценария с первым целевым уровнем около 60 долларов.
Безусловно, именно такого старта и ждёт российская валюта. Сейчас идёт коррекция от роста доллара на пандемии. Её цель очень точная — это 63 рубля за один доллар США. А где же тогда расположен тот спусковой крючок, который отменит этот оптимистичный сценарий? Рост выше 73 рублей.
Это и сдерживает сейчас спекулянтов от игры на укрепление доллара. Так же хочу отметить, что завершение Центральным Банком России периода понижения ставок подошёл к концу, а этот момент усилит давление в ближайшей перспективе на российский рубль. Вывод напрашивается очень простой — снижение доллара — это отличная возможность сделать диверсификацию рисков.
источник