Экономисты швейцарского банка Credit Suisse считают, что в следующем году мировую экономику ждет немало подводных камней и испытаний, но больше всего ей следует опасаться сокращения инвестиций в Китае и возврата в Соединенных Штатах базовой инфляции.
Credit Suisse подготовил «Прогноз мировой экономики на 2016 год». Авторы исследования, как всегда, попытались не только проанализировать состояние глобальной экономики, ее тенденции, перспективы и задачи в следующем году, но и предупредить, с какими угрозами ей придется столкнуться.
Главную потенциальную опасностью для мировой экономики, о которой сейчас не говорит только ленивый, можно было бы назвать «Пробуждение Федрезерва». Главный экономист Credit Suisse Джеймс Свини полагает, что до конца следующего года ФРС повысит депозитную ставку четыре раза. Тем не менее он не считает Центральный банк Америки и его действия главным риском для мировой экономики. В швейцарском банке видят две другие основные угрозы – резкое уменьшение инвестиций в КНР и возрождение базовой инфляции в США.
В Пекине сейчас происходит переход с одной экономической модели на другую. Китайская экономика уже в скором будущем будет зависеть не столько от экспорта и инвестиций, как еще год-два назад, сколько от внутреннего потребления.
При этом Свини обращает внимание на то, что капиталовложения в Поднебесной больше, чем потребительские расходы в Америке. Это, конечно, не означает, что китайские капиталовложения заменят американских потребителей как главный двигатель мировой экономики.
Экономисты Credit Suisse также обращают внимание на то, что в третьем квартале реальные потребительские расходы американцев оказались вдвое выше расходов на товары. Однако, если в Китае прекратится рост инвестиций или они и вовсе сократятся, то, по мнению швейцарских аналитиков, на планете начнется рецессия.
«Самый опасный сценарий – снижение инвестиций, по нашему мнению, все же маловероятен, хотя и вполне возможен,- говорит Джеймс Свини.- Мы ждем ускорения темпов роста китайской экономики в начале следующего года…»
Второй серьезной угрозой для мировой экономики, согласно прогнозу Credit Suisse, является базовая инфляция, особенно в США, к которой мировые рынки явно не готовы. Возврат инфляции в Америке тоже представляется маловероятным. Но во-первых, он все же вполне возможен, а во-вторых, эта оценка может оказаться ошибочной.
Последние два года темпы роста экономики Соединенных Штатов превышали средние прогнозы. В таких случаях всегда наступает момент, когда начинает расти инфляция.
Уровень безработицы в США – 5% сейчас почти достиг того уровня, который, как считают в Federal Open Market Committee, соответствует практически полной занятости. Приближается момент, когда придется повышать зарплаты. Возможно, их рост окажется и не таким уж и сильным, но набирает ход и кредитование.
Двумя очень серьезными факторами, сдерживающими инфляцию, являются сильный доллар и низкие цены на нефть. Однако именно эти два временных фактора в следующем году должны ослабнуть: курс доллар будет снижаться, а цены на нефть постепенно расти.
Это, считают в Credit Suisse, вероятно увеличит общую инфляцию, которая, в свою очередь, приведет к росту базовой инфляции. Рост инфляции приведет к ослаблению экономической деятельности.
«Волатильность рынков,- говорится в «Прогнозе мировой экономики на 2016 год»,- может увеличить риски для экономики».
Каким будет следующий год, сейчас можно только догадываться. Но швейцарские экономисты подчеркивают, что два главных риска вполне могут материализоваться одновременно, хотя вероятность их одновременного появления не так уж и высока. Такой вариант развития событий они считают наиболее опасным для глобальных финансовых рынков и экономики.
источник